Перспективы рынка импортной железной руды на вторую половину 2024 года

В первой половине 2024 года наблюдалась колебательная тенденция цен на импортную железную руду, которые сначала снизились, затем выросли и, наконец, снова упали, закончив период ниже, чем в начале, что отражает небольшое общее снижение. По состоянию на 28 июня индекс цен на фьючерсные контракты на 62% австралийской штрафы составлял $106,6 за тонну сухого топлива, что на 25,45% меньше, чем в начале года, тогда как индекс спотовых цен на 62% портовых цен составлял 107,79 юаней/тонну, снизившись на 28 июня. 23,06% с начала года. Падение спотовых цен на портвейн было меньше, чем на фьючерсы, что привело к разной степени увеличения прибылей от импорта различных сортов. В то же время цена на арматуру в Шанхае составила 3480 юаней за тонну, снизившись на 13% по сравнению с началом года, что свидетельствует о том, что падение цен на готовую продукцию было меньше, чем на железную руду, что указывает на более слабую ситуацию на рынке руды и более сильную ситуацию на рынке материалов. Базовая ситуация со спросом и предложением на железную руду в первом полугодии характеризовалась сильным предложением и слабым спросом.

Обзор цен

Цена на железную руду в первой половине 2024 года имела форму перевернутой буквы «N» с общей тенденцией к снижению, при этом падение цен на железную руду было больше, чем на готовую продукцию. Индекс австралийских штрафов (62%) зафиксировал общее снижение на 25,45%, а цена на арматуру в Шанхае снизилась на 13%. По состоянию на 28 июня индекс австралийских штрафов 62% составлял $106,6 за метрическую тонну сухого топлива, спотовый индекс порта 62% составлял 107,79 юаней за тонну, а цена на арматуру в Шанхае составляла 3480 юаней за тонну.

Этап 1: со 2 января по 5 апреля.

За этот период австралийский индекс штрафов, составляющий 62%, упал с самой высокой годовой цены в 143 доллара за метрическую тонну сухого вещества до самой низкой в 97,45 доллара за метрическую тонну сухого вещества, то есть на 32%. Цена на железную руду неоднократно падала из-за двойного воздействия: предложение превысило ожидания и восстановление спроса не соответствовало ожиданиям. Кроме того, медленные темпы возобновления производства и работы в секторах терминальной недвижимости и инфраструктуры привели к негативной обратной связи между готовой продукцией и сырьем, что привело к падению цен на железную руду с самого высокого уровня года до самого низкого.

Этап 2: с 5 апреля по 22 мая.

Индекс австралийских штрафов (62%) вырос с $97,45 за метрическую тонну сухого вещества до 122,45 доллара за метрическую тонну сухого вещества, т.е. рост составил 26%. Макроэкономические выгоды и принятие политики смягчения в сфере недвижимости привели к значительному улучшению конечного спроса, при этом готовая продукция продолжала сокращаться. Что касается спроса на железную руду, то чугун в чушках сохранил восходящий канал, настроения на рынке улучшились, торговая активность увеличилась, а цены на железную руду восстановились.

Этап 3: с 22 мая по 28 июня.

Австралийский индекс штрафов в размере 62% с $122,45 за метрическую тонну сухого вещества скорректировался до $106,6 за метрическую тонну сухого вещества, т.е. корректировка составила 13%. В конце мая Госсовет упомянул о строгом осуществлении замены сталелитейных мощностей и продолжении контроля над производством стали в 2024 году, что приведет к снижению цен на железную руду. В июне, на фоне снижения хороших макроэкономических новостей и логики торговли железной рудой, постепенно смещающейся к слабым фундаментальным показателям, в сочетании с очевидными сезонными межсезонными характеристиками терминального спроса, цены на железную руду продолжили падение.

Фундаментальный обзор

Предложение: рост производства в первом полугодии, медленное восстановление зарубежного спроса

В первом полугодии 2024 года общие мировые поставки железной руды составили 786 млн тонн, увеличившись на 34,78 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличившись на 4,6%. Среди них поставки австралийской железной руды в первом полугодии составили 466 млн тонн, что на 100 000 тонн меньше, чем в прошлом году, а поставки из Бразилии составили 178 млн тонн, увеличившись на 11,75 млн тонн в годовом исчислении. в годовом исчислении, а поставки из других стран составили 143 млн тонн, увеличившись на 23,14 млн тонн в годовом исчислении.

Причины такой ситуации в основном заключаются в следующем: австралийские шахты пострадали от погодных условий и аварий в первом полугодии, а также новые производственные проекты в Австралии не вышли на ожидаемую мощность; Бразилия относительно меньше пострадала от погодных условий, и рудники увеличили капитальные затраты на модернизацию и техническое обслуживание объектов, что помогло увеличить производство и поставки; Влияние аварий и геополитических конфликтов на неосновные страны относительно ослабло, причем существенный вклад в это увеличение внесли Украина, Южная Африка и Индия.

Спрос: постепенное восстановление производства чугуна в первом полугодии, сталелитейные заводы продолжают стратегию низких запасов

По данным доменного чугуна Mysteel 247, общий объем производства чугуна в первом полугодии достиг 415 млн тонн, что на 14,46 млн тонн меньше, чем в прошлом году, падение на 3,36%, при среднесуточном Производство чугуна составило 2,2821 млн тонн/сутки, что на 92,5 тыс. тонн/сутки меньше, чем годом ранее. Очевидно, что производство чугуна в этом году было относительно слабым по сравнению с тем же периодом прошлого года, главным образом из-за плохих показателей спроса на переработку. Запасы готовой продукции начали снижаться только в середине марта этого года, позже, чем в большинство лет. В то же время рост товарного давления привел к увеличению потерь на многих сталелитейных заводах, а также увеличилась периодичность обслуживания доменных печей. По сравнению со спадом производства сырой стали в первой половине года, было обнаружено, что снижение производства чугуна было выше, чем снижение производства сырой стали, в основном из-за значительного восстановления потребления стального лома в этом году.

Инвентаризация: постоянное накопление запасов портовой железной руды в первом полугодии

В первой половине 2024 года портовые запасы импортной руды сначала ускорились до высокого уровня по сравнению с аналогичным периодом последних трех лет, а затем колебались на высоком уровне. В этом году глобальные поставки железной руды и ежегодное сравнение поставок железной руды из Китая сохранили значительный рост, в то время как производство чугуна было относительно слабым по сравнению с прошлым годом, поэтому уровень запасов железной руды в порту увеличился по сравнению с прошлым годом. года в январе-марте и с апреля по июнь он показывал стабильно высокий уровень вопреки тенденции двух предыдущих лет.

Перспективы

Зарубежные поставки

Согласно сезонному характеру, отгрузки железной руды во втором полугодии каждого года выше, чем в первом полугодии. По историческим данным, второе полугодие 2021 года увеличилось на 38,533 миллиона тонн по сравнению с первым полугодием, второе полугодие 2022 года увеличилось на 55,696 миллиона тонн, а второе полугодие 2023 года увеличилось на 75,493 миллиона тонн. Эта сезонность сохранится и в этом году. Учитывая темпы реализации новых проектов по добыче железной руды во всем мире, а также годовые планы продаж и отгрузки рудников, ожидается, что поставки железной руды во второй половине этого года будут на 60,154 миллиона тонн выше, чем в первой половине.

Внутренние поставки

В первом полугодии отечественное производство концентрата пострадало от предыдущих аварий и ослабло. За исключением региона Шаньси, который вряд ли возобновит добычу в этом году, некоторые шахты в Хэбэе начали возобновлять работу. В первом полугодии было ограничено количество новых производственных проектов, при этом с января по май отечественное производство концентрата увеличилось примерно на 4,3 миллиона тонн. Во втором полугодии, несмотря на влияние зимних горных трудностей и других факторов, ожидается, что некоторые приостановленные предприятия возобновят нормальное производство, а во втором полугодии появятся новые производственные проекты. Таким образом, ожидается, что во втором полугодии содержание отечественного концентрата увеличится на 2 миллиона тонн.

Внутренний спрос

В первом полугодии производство чугуна в Китае сократилось на 14,45 млн тонн в годовом исчислении. Для расчета спроса на железную руду во второй половине года необходимо учитывать четыре аспекта: во-первых, возможность реализации политики контроля за сырой сталью в различных регионах в течение года; во-вторых, отсутствие внутренней политики в сфере недвижимости; в-третьих, местные усилия по устранению долговых рисков и замедление темпов развития инфраструктурных проектов; наконец, США, Евросоюз