Оглядываясь назад на июньский рынок стали, можно сказать, что к 28 июня рынок стали находился в колеблющейся тенденции к снижению, практически без какого-либо приличного восстановления. Комплексный индекс цен на сталь упал на 157 пунктов, а цены на арматуру и катанку упали на 200 и 198 пунктов соответственно. Цены на средний лист, горячекатаный и холоднокатаный прокат упали соответственно на 157, 109 и 116 пунктов. Цена на железную руду упала на 8 долларов США, цена на стальной лом упала на 89 пунктов, цена на кокс упала на 43 пункта, что оказалось ниже ожиданий.

Ожидая июльского рынка стали, мы видим понижательное давление на фундаментальные показатели, но также наблюдается атмосфера макроэкономического восстановления; цена на сырье имеет определенную поддержку спроса, но есть и потери, которые вынуждают сталелитейные заводы сокращать производство, и сопротивление снижению спроса, рыночная игра усиливается, разные регионы, разные сорта, разные времена могут попеременно расти и падать.

Ценовое давление на рынке стали в июле в основном вызвано усилением фундаментальных показателей стали.

По данным опроса Steel Union, общий объем мелковыборочного социального инвентаря и сталелитейного инвентаря Steel Union в июне не уменьшился, а незначительно увеличился на 200 тысяч тонн. Кроме того, увеличение запасов в последнюю неделю июня расширилось, а запасы арматуры, катанки, горячекатаного, холоднокатаного и листового проката увеличились на 5,5%, 16,7%, 14,3%, 25% и 21,5%. в годовом исчислении соответственно, а общий объем запасов увеличился на 12,2% в годовом исчислении. На фоне недостаточного доверия рынка, высокого роста запасов в годовом исчислении и увеличения накопления запасов, а также реальности и ожиданий того, что эту тенденцию трудно изменить, переплетаются, и все еще существует фундаментальное давление на цена на сталь упадет.

Есть как минимум три причины, ограничивающие высвобождение спроса в июле:

Во-первых, низкая рентабельность предприятий ограничивает освобождение спроса. Национальное бюро статистики сообщило, что прибыль предприятий сверх установленного размера упала с годового роста на 4% в апреле до 0,7% в мае. Разница между индексом промышленных цен PMI в обрабатывающей промышленности и индексом закупочных цен в мае продолжала расширяться, что указывает на то, что рентабельность промышленных предприятий в июне по-прежнему испытывает понижательное давление. Индекс заводских цен в июне все еще был на 3,8 процентных пункта выше индекса закупочных цен, причем первый все еще расширялся, а второй находился в диапазоне сокращения, что указывает на то, что рентабельность предприятий в июне все еще не была идеальной, что приведет к ослаблению динамика производства и работы предприятия, а также энтузиазм в отношении производства и пополнения запасов будут продолжать снижаться.

Во-вторых, давление ликвидности не только не снижается, но и возрастает, что подавляет деловую активность предприятий. Данные центрального банка показывают, что темпы роста М1 в мае установили исторический низкий рекорд, снизившись на 4,2% в годовом исчислении, а разница между М1 и М2 значительно увеличилась, а степень активации капитала значительно увеличилась. уменьшилось. С января по май доходы бюджета национального государственного фонда составили 1663,8 млрд юаней, снизившись на 10,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если посмотреть на центральные и местные органы власти, то доходы бюджета центрального правительства составили 176,4 млрд юаней, что на 9,8% больше, чем в прошлом году; Доходы бюджета фонда местного самоуправления составили 1 487,4 млрд юаней, что на 12,8% меньше, чем в прошлом году, из которых доходы от передачи права землепользования в государственную собственность составили 1 281 млрд юаней, что на 14% меньше, чем в прошлом году.

По состоянию на 23 июня совокупный объем выпуска новых местных облигаций составил 1,6 трлн юаней, что составляет 35% годовой квоты, из которых совокупный выпуск новых специальных облигаций составил 1,3 трлн юаней, что было значительно медленнее. План выпуска на июль составляет всего 588,832 млрд юаней. В связи с постепенным ужесточением политики городских инвестиций и финансирования чистая сумма финансирования городских инвестиционных облигаций снизилась на 771,051 млрд юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Национальное бюро статистики недавно объявило, что дебиторская задолженность предприятий сверх установленного размера на конец мая составила 24,23 трлн юаней, что на 8% больше, чем в прошлом году, а средний период погашения дебиторской задолженности составил 66,8 дней, т.е. увеличение на 3,4 дня по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это повлияет на расширение корпоративной деловой активности с июня по июль и, таким образом, повлияет на спрос на сталь.

В-третьих, возросшее давление на фундаментальные показатели ограничивает высвобождение спроса на промежуточные запасы со стороны предприятий. Национальное бюро статистики объявило, что запасы готовой продукции масштабных предприятий в мае составили 6,79 трлн юаней, увеличившись на 3,6% в годовом исчислении, а стоимость в апреле составила 6,33 трлн юаней или 3,1%, в то время как индекс цен производителей в мае упали на 1,4%, что свидетельствует о снижении цены и увеличении объема. Хотя данные за июнь не объявлены, вполне вероятно, что цена все равно упадет (индекс промышленных цен PMI в обрабатывающей промышленности в июне упал до диапазона сокращения 47,9), а объем увеличится. Это в некоторой степени ограничит энтузиазм предприятий пополнять свои запасы.

Конечно, поскольку влияние сезона сливовых дождей на спрос подходит к концу, улучшение условий строительства в июле приведет к некоторому увеличению спроса.

В июле сохраняется поэтапное давление на предложение. С одной стороны, относительно высокие запасы в конце июня стали давлением на рынок в июле. С другой стороны, еженедельный выпуск арматуры и катанки в небольшой выборке в конце июня увеличился на 142,3 тыс. тонн и 53,1 тыс. тонн соответственно, а в месячном выражении - на 195,4 тыс. рынок в начале июля.

По данным выборочного обследования Стального союза, суточный выпуск чугуна в июне увеличился на 30 000 тонн/день в месячном исчислении, до 2,388 миллиона тонн/день, и ожидается, что суточный выпуск чугуна в июле несколько снизится. на 17 000 тонн/сутки до 2,371 млн тонн/сутки. Однако в настоящее время ежедневная выработка чугуна в этом году находится на относительно высоком уровне - более 2,39 миллиона тонн, а давление предложения в начале июля больше, чем в конце июля. На фоне дальнейшего сужения рентабельности и увеличения убыточности сталелитейных заводов явление сокращения производства сталелитейной продукции усилится в июле. Подсказки можно увидеть как в Гуандуне, так и в Сычуани.

Таким образом, ожидается, что давление на фундаментальные показатели рынка стали в первой половине июля увеличится, а во второй половине месяца оно должно улучшиться. Обратите пристальное внимание на тенденцию контроля над производством сталелитейных заводов, чтобы увидеть, превосходит ли она ожидания многих людей.

Импульс восстановления цен на рынке стали в июле в основном обусловлен следующими аспектами:

Во-первых, ремонтный отскок после перепроданности спота. 25 июня комплексный индекс цен на сталь составлял 3839,1, что стало новым минимумом в этом году, ниже минимума 3851 1 апреля, а соответствующий индекс цен на арматуру составлял 3603,57 и 3590. Фактически, фундаментальные показатели стали в конце июня были намного лучше, чем в начале апреля. Недавний минимум взвешенного индекса фьючерсов на арматуру составил 3532, что, очевидно, на 139 пунктов или 4,1% выше минимума 3393 1 апреля этого года, а недавний минимум взвешенного индекса контрактов на железную руду составил 795,3, что также является 64,2 или 8% выше минимума 795,3 1 апреля этого года. То есть, хотя цены фьючерсных контрактов в последнее время также упали, они еще не достигли нового минимума.